Socios y gobernanza
Tres socios (51 / 24,5 / 24,5), los dos préstamos, el capital de 10 M€ y las aportaciones a fondos propios sin dilución. Importes en millones de euros.
| Socio | Participación | Capital (M€) | Cobra en M0 (M€) | Qué aporta |
|---|---|---|---|---|
| Socio 1 · aporta el know-how | 51,00 % | 5 | 58 | Aporta el know-how y dirige. Cobra 58 M€ por el know-how (8 Activo A + 50 Activo B) en el momento cero. |
| Socio 2 · inversor prestamista | 24,50 % | 2 | 158 | Presta los 2.640 M€ (140 a Intelligence el día 0, 2.500 a Quantum a tres meses) al 2 % bullet, y cobra 158,4 M€ de intereses anticipados en el momento cero. |
| Socio 3 · intermediario | 24,50 % | 2 | 26 | Cobra la comisión de intermediación del 1 % del principal consolidado, 26,4 M€ en el momento cero. |
| TOTAL | 100,00 % | 10 | 243 |
Además del préstamo, el inversor realiza aportaciones a fondos propios de 1.263,7 M€ concentradas en Y5-Y7 (142 / 782 / 339,7), solo por el importe necesario para no bajar del suelo de caja de 500 M€. No recibe participaciones (no diluye) ni interés.
A cambio tiene un derecho preferente de recuperación de 1,5x sus aportaciones (1.895,6 M€), con tope de TIR del 15 %, que cobra con prioridad antes de cualquier reparto a los socios. Es fijo y con techo: pone límite a la cola si el proyecto se retrasa.
Los pagos del momento cero suman 243 M€, el 9,20 % del principal, y los tres van a los tres socios: 58 de know-how, 158 de interés anticipado y 26 de comisión. No interviene ningún tercero independiente en la constitución.
Ninguno es impropio en sí mismo, pero necesitan respaldo documental: peritaje independiente del know-how y contrato de mandato de intermediación fechado antes de la operación. Es lo que la administración fiscal suiza mira al examinar una distribución encubierta de beneficio.
Los tres socios
Socio 1 · aporta el know-how · 51,00 %
Aporta el know-how y dirige. Cobra 58 M€ por el know-how (8 Activo A + 50 Activo B) en el momento cero.
El 51 % existe por una razón concreta que los tres socios acordaron: que la idea no se pueda corromper, vender ni destruir por una mayoría circunstancial. Es una cláusula de protección del proyecto, no un privilegio económico.
Socio 2 · inversor prestamista · 24,50 %
Presta los 2.640 M€ (140 a Intelligence el día 0, 2.500 a Quantum a tres meses) al 2 % bullet, y cobra 158,4 M€ de intereses anticipados en el momento cero.
Fijó él mismo el valor del know-how y es a la vez acreedor y socio. Esa doble condición es el punto que cualquier due diligence mirará primero (ver riesgo D3 en el DAFO).
Socio 3 · intermediario · 24,50 %
Cobra la comisión de intermediación del 1 % del principal consolidado, 26,4 M€ en el momento cero.
La comisión retribuye la intermediación financiera que hizo posible la operación. Es una comisión financiera sobre el principal, no una comisión de socio.