Modelo financiero
Cuenta de resultados completa, con el coste real del préstamo, la amortización por clase de activo y el impuesto bien construido. Importes en millones de euros.
| Concepto | Y1 | Y2 | Y3 | Y4 | Y5 | Y6 | Y7 | Y8 | Y9 | Y10 | Total 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | 7 | 286 | 1.541 | 3.211 | 5.222 | 8.329 | 18.596 |
| COGS | (0) | (0) | (0) | (0) | (1) | (64) | (346) | (720) | (1.169) | (1.843) | (4.143) |
| Personal | (84) | (170) | (275) | (424) | (523) | (493) | (868) | (1.024) | (1.280) | (1.517) | (6.658) |
| OpEx infraestructura | (30) | (49) | (90) | (155) | (232) | (275) | (467) | (670) | (932) | (1.310) | (4.210) |
| EBITDA | −114 | −219 | −365 | −579 | −750 | −546 | −139 | 796 | 1.842 | 3.659 | 3.585 |
| Amortización | (18) | (27) | (51) | (83) | (114) | (146) | (156) | (161) | (167) | (164) | (1.086) |
| de la cual, know-how | (6) | (6) | (6) | (6) | (6) | (6) | (6) | (6) | (6) | (6) | (58) |
| EBIT | −132 | −246 | −417 | −662 | −864 | −692 | −295 | 636 | 1.675 | 3.495 | 2.498 |
| Gasto financiero | (54) | (54) | (54) | (54) | (54) | (54) | (54) | (54) | (54) | (54) | (543) |
| Rendimientos de inversión | 84 | 82 | 76 | 64 | 42 | 18 | 18 | 18 | 38 | 94 | 534 |
| EBT | −102 | −218 | −394 | −652 | −876 | −729 | −332 | 599 | 1.658 | 3.535 | 2.490 |
| Impuesto | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (299) | (299) |
| RESULTADO NETO | −102 | −218 | −394 | −652 | −876 | −729 | −332 | 599 | 1.658 | 3.236 | 2.191 |
Márgenes
| Margen | Y1 | Y2 | Y3 | Y4 | Y5 | Y6 | Y7 | Y8 | Y9 | Y10 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA sobre revenue | — | — | — | — | — | −190,7 % | −9,0 % | 24,8 % | 35,3 % | 43,9 % |
| Resultado neto sobre revenue | — | — | — | — | — | −254,5 % | −21,5 % | 18,7 % | 31,8 % | 38,9 % |
| COGS sobre revenue | — | — | — | — | — | 22,5 % | 22,4 % | 22,4 % | 22,4 % | 22,1 % |
Los años con revenue por debajo de 83 M€ (el 1 % del de Y10) no muestran margen: dividir entre una cifra simbólica produce porcentajes de cuatro dígitos que no informan de nada.
Fiscalidad
| Fiscalidad | Y1 | Y2 | Y3 | Y4 | Y5 | Y6 | Y7 | Y8 | Y9 | Y10 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Pérdidas pendientes de compensar | 102 | 320 | 714 | 1.366 | 2.241 | 2.970 | 3.302 | 2.703 | 1.045 | — |
| Tipo efectivo aplicado | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 8,5 % |
El gasto financiero es de 54,27 M€ al año: 53 M€ de interés al 2 % más la amortización de la comisión de intermediación repartida a 18 años, como exige IFRS 9. Las tres primeras anualidades están prepagadas, así que el interés no sale de caja hasta el cierre de Y4.
El impuesto aplica compensación de pérdidas a siete años y el suelo del 15 % de OCDE Pilar Dos desde Y9, que es cuando el grupo cumple la regla de superar 750 M€ en dos de los cuatro ejercicios anteriores. El tipo base es el 13,43 % ponderado por el reparto real de revenue entre subsidiarias.
Los rendimientos de inversión están aquí como ingreso financiero, que es lo que son. En el plan anterior figuraban en el patrimonio neto como aportación de socios, donde no pasaban por resultados.
Consecuencia: el resultado antes de impuestos de Y1 y Y2 es positivo y devenga 0 M€ de impuesto en dos años en los que el plan anterior daba pérdidas y cero tributación.